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近期無縫鋼管廠商庫存亮眼的表現(xiàn)，連續(xù)兩周近百萬噸以上的跌幅表明4月以來，隨著宏觀情緒的轉暖，無縫鋼管價格的回升，貿(mào)易商加速出貨，下游成交持續(xù)放出天量。二季度初的整體需求表現(xiàn)明顯好于3月，表明有大量的貿(mào)易商在3月捂盤不出，在4月集中出貨，無縫鋼管廠直供工地的比例同比也高于去年。我們認為無縫鋼管需求表現(xiàn)符合旺季的市場預期，但是庫存的一階導在4月中旬或達到峰值，二階導大概率放大。

無縫鋼管價格的回暖后，利潤的階段修復刺激無縫鋼管廠提升廢鋼添加比，一路高歌猛進的供給數(shù)據(jù)只是暫時被基差修復驅動所掩蓋，并不是被無視。

今年4月份的需求爆發(fā)力比去年同期低，因為去年4月份，由于采暖季與全國“兩會”期間，華北地區(qū)工程施工基本處于暫停狀態(tài)，這就導致去年4月份工程施工爆發(fā)力很強。而今年由于房地產(chǎn)在建規(guī)模仍然較大，房地產(chǎn)業(yè)對無縫鋼管的需求具有一定的韌性。預見房地產(chǎn)業(yè)對螺紋鋼的總需求在4、5月份達到今年的峰值。之后，由于新開工的建筑工程逐漸減少，對無縫鋼管的需求亦逐漸遞減。但后期基建規(guī)模的上升會補缺部分房地產(chǎn)對需求的減弱。